Pendant que les entreprises affectées par le choc pandémique rêvent de meilleures perspectives, d’autres sont assises sur d’importants matelas de liquidités, faute de placement et d’investissement.
C’est le cas de l’opérateur public de téléphonie mobile, ATM Mobilis, dont la trésorerie et la quasi-liquidité à la fin de l'année 2019 a été de 40 milliards de dinars. Dans une note analytique publiée par le cabinet de consulting financier Finabi, ses experts pensent que l’investissement dans le secteur bancaire est la meilleure perspective possible aux excédents de trésorerie que dégage l’opérateur public ATM Mobilis.
D’autant plus que la nature négative du besoin en fonds de roulement génère des excédents de trésorerie oisifs que le leader du marché peine à fructifier (une rentabilité financière faible de 8% en 2019), estiment les analystes financiers de Finabi Conseil.
“Certes, Mobilis a eu le réflexe en 2019 de placer à long terme sous forme d'immobilisations financières la liquidité pléthorique de 48 milliards de dinars héritée de l'exercice 2018, nous estimons, cependant, que la force de frappe de l'opérateur public (qui dépasse actuellement les 100 milliards selon nos estimations) peut être optimisée et créer plus de valeur si Mobilis mue son plan stratégique en affectant ses excédents dans la sphère bancaire et financière”, soutient Finabi Conseil.
Le cabinet recense trois avantages concurrentiels dont dispose l’opérateur public de téléphonie mobile. Il s’agit, d’abord, de sa force de frappe (en solde et en variation) qui est largement supérieure au capital social minimal ; laquelle force pourrait servir à créer une banque d’un capital social de 20 milliards de dinars.
Le réservoir en abonnés d’ATM Mobilis, dont le nombre caracole à près de 19 millions, soit 40% de parts de marché, est susceptible de devenir des clients de la première banque digitale algérienne, estiment les analystes de Finabi qui ne sous-estiment pas, dans la foulée, l’impact positif d’un tel investissement sur l'inclusion financière.
L’autre avantage concurrentiel identifié par Finabi Conseil est le fait que
ATM Mobilis n’a nullement besoin d’un réseau étoffé pour mener à bien son projet. L’option d’un investissement dans le secteur bancaire semble être intéressante pour l’opérateur public de téléphonie mobile.
L’idée a même ses adeptes parmi les économistes qui plaident en faveur d’une diversification des investissements des groupes publics dégageant une bonne profitabilité annuelle.
Ali T.
